Adaptec的內部政治斗爭仍在繼續（ 《Adaptec對股東聲稱公司正在遭受惡意收購》 ）。
Adaptec董事會和Steel Partners在決定首席執行官Sundi Sundaresh的去留問題上展開了激烈的爭論，在此期間公司股東接到了大量的信件。
Steel Partners認為Sundi Sundaresh犯了巨大的錯誤，它與公司董事會就Sundaresh到底是個創造者還是破壞者展開了爭論。
Steel Partners聲稱，在Sundaresh的任期內：
*公司的企業經營價值大幅度下滑，從大約2億美元下降到了0。
*公司在研發上投入了超過2億美元的資金，但是營收卻從2006財年的3.44億美元猛降至2009財年的1.15億美元，降幅達到67％。
*公司每年的運作都是虧損的，各項虧損總計達到2.7億美元。其中，從最近收購Aristos的交易中虧損了1700萬美元，從之前的收購交易中虧損了1.16億美元。
*公司股票表現比同板塊指數落后約100％。
它指出，Sundaresh之前就搞垮了他領導的兩家公司即Jetstream和Candera。他在1998年7月至2002年4月間擔任Jetstream的總裁兼首席執行官。最后Jetstream宣布它已經不能以一家獨立的公司繼續運營下去。 在Sundaresh的領導下經過了3年后，Jetstream失去了所有風險投資者的支持，被迫停止運營。
Steel Partners稱："這太可怕了，在他的領導下，Adaptec遭受的打擊跟Jetstream遭受的打擊一樣大。"
隨后，Sundaresh在2002年9月30日出任新一代網絡存儲管理平臺開發商Candera的首席執行官兼總裁。不到一年的時間，Candera就在耗盡6000萬美元資金而一無所成后關門。據分析師稱，Candera倒閉的原因主要有兩個，一是它們沒有獲得足夠的銷售優勢；二是它們沒有獲得重要的OEM合同。正是因為缺少OEM的支持，它們才走向了滅亡。這與Adaptec的遭遇何其相似！
Steel Partners據此認為："鑒于Sundaresh破壞股東價值的可怕記錄，Adaptec完全不應該為其辯護。"
Adaptec董事會持不同意見
Adaptec董事會的看法與Steel Partners不同。
首先，自Sundaresh于2005年出任公司首席執行官以來，Adaptec的情況已經得到了改觀。董事會認為："目前，Adaptec的現金和現金等價物的價值已經超過3.8億美元，并且基本上已經償還了2.245億美元的可轉換債務。為了實現上述目標，公司出售或放棄了許多非核心業務，獲得了大約8000萬美元的現金。 它將研發開支和SG&A支出降低了一半，從2006財年的1.259億美元降至2009財年的6190萬美元。另外公司的毛利率也從2006財年第一季度的30％提高到最近一個季度的46％。"
Adaptec已經推出了一些新產品，那些產品將能夠創造出的收益足以抵消傳統產品預期下降的收益以及2008年收購Aristos Logic的成本支出。 這些新的發展使得Adaptec能夠利用包括虛擬化、云計算和綠色IT等在內的各種新市場機遇來創收。
盡管傳統銷售收入繼續下滑，但Adaptec上個季度來自運營的現金收益仍達到了460萬美元，這主要受益于公司削減了運營支出。自從Sundaresh出任首席執行官以來，公司獲得的GAAP凈收入約為400萬美元。 而在Sundaresh上任前的同期時段，公司GAAP收益為凈虧損2.4億美元。
相比Jetstream和Candera的遭遇，這些業績其實應該被算作是成功的表現。
在Jetstream就任期間，Sundaresh成功地執行了公司戰略，提高了公司收入，只是因為受到2001年電信行業衰退的影響，才導致Jetstream丟失了大量的客戶和OEM合作伙伴。 Sundaresh建議公司董事會，最好的做法就是賣掉公司。
在Candera就任期間，Sundaresh的任務是決定公司是否還有繼續發展的可能性。Sundaresh再次作出了艱難的決定，那與董事會所肩負的最大化股東價值的責任是一致的。
Sundaresh在Adaptec的工作表現很好，相反Steel Partners的董事會代表在進入Adaptec董事會后的兩年多時間里的表現既無生產性又無建設性。Steel的代表多次威脅要分裂并且將繼續分裂董事會會議。Steel Partners是一只亡命的對沖基金，它最近的投資紀錄令人非常擔憂。
我們知道Adaptec董事會在今年4月份任命了一位財務顧問來評估為股東返還現金、進行收購或出售公司等方案的可能性。 顧問尚未作出最終決定，他還需要進行更多的調查研究。
對于決定這樣一件事情來說，6個月的時間似乎是一段較長的時間。
董事會稱，Steel Partners希望在市場不景氣的時候賤價賣掉公司，以滿足它自己的現金需求，它自己已經陷入嚴重的虧損，或者因為別的原因需要使用Adaptec的現金。董事會原則上同意以合適的價格將公司出售。
Steel Partners希望Adaptec的股東將Sundaresh從董事會踢出局，任命它自己的代表來控制董事會?，F在的董事會希望股東繼續支持它，因為他們已經為Adaptec制定好了未來的發展計劃。
雙方均引用委托顧問的意見來支持各自的立場。Adaptec將在11月10日舉行的年度股東大會上對雙方提出的不同提案進行投票。
