惠普和戴爾兩大巨頭對名不見經傳的3PAR并購戰一再升級，現在看來已經近乎瘋狂。
惠普對這家存儲公司的最新一輪報價是每股30美元，溢價是惠普戴爾并購大戰開打之前股票價格的211%。當地時間星期六，3PAR董事會表示，他們決定優選惠普的主動報價，并計劃終止與戴爾之間的并購協議。
CreditTrends.com總裁Ken Hackel表示，作為一家三年來未有盈利的上市公司，3PAR至少需要4000億美元的現金流才能使這筆交易有利可圖，但在三年之內實現這一目標的可能性不大。
那么為什么兩家躋身財富500強的科技巨頭要為這家默默無聞的虧損公司大打“持久戰”呢?
也許能夠向一個高增長的科技業務尋找答案，那就是云計算。
IDC表示，未來四年，用于云計算的企業投入將逐年增長27%，在2014年達到555億美元。去年，這一數字僅為165億美元。
顯然，戴爾和惠普都想要趕上這班快速列車，為客戶提供云服務。盡管兩家公司都提供存儲解決方案，但均未能制造專門針對云計算的高端產品。
目前，惠普將云解決方案的客戶外包給日立數據系統，戴爾則根本不提供高端數據存儲系統。
因此，如果戴爾或惠普想要迅速從這一市場獲利，購買一家已經在生產云存儲產品的公司顯然是一個更加便捷而經濟的選擇。
但是，他們的選擇并不多，因為目前制造這種硬件的企業只有同為財富500強的IBM和EMC，此外還有日立數據系統和3PAR。鑒于IBM和EMC的巨大規模，而日立數據系統背后也是日本日立集團，因此，微小的3PAR就成為唯一可能的選擇。
“這顯然是和惠普和戴爾都迫切想要的東西，” Stifel Nicolaus &Co.分析師Aaron Rackers表示，“3PAR具有兩家巨頭都渴望實現的稀缺價值。”
第二個問題是，究竟要到什么地步，惠普和戴爾才會意識到，競購3PAR其實是一個非常昂貴的游戲呢?
Hackel表示，“對3PAR的競購就像是兩個醉漢的拍賣競賽，贏家也是輸家。”“3PAR是一個摧毀價值的并購，因為無論是惠普還是戴爾，得到的現金回報都會低于投入資金。”
戴爾和惠普都有巨額現金在手，戴爾有124億美元，惠普則有147億美元，因此兩家公司都有足夠的財政能力，以高于目前20億美元市值的高價搶購3PAR。
但Hackel也強調，兩家公司都積極回購自己公司的股票，未來并購的空間因此縮小。
Morningstar分析師Michael Holt表示，“兩家公司已經達到瘋狂的地步，帳面上看，3PAR根本就不值競購的數額，”“總會有一個臨界點，幾乎是贏家的咒語，即使做到完美執行，也永遠無法彌補股東的損失。”
另有分析師認為，惠普此舉是為了向投資者證明，惠普有一個統一的董事會，還不至于因為一個CEO的離去而就此群龍無首。
大部分分析師都認為，惠普將最終贏得這場競購戰爭。即便落敗，這一昂貴的并購山芋也會落在戴爾手上，從而對該公司的財政能力造成傷害，至少在短期內難以翻身。
